國米球場收入不到皇馬一半！新忠利球場能否逆天改命？！

一、 新建球場到底要解決什麼問題？如何解決？

第一個問題其實非常直觀且核心——新建球場到底要解決什麼問題？答案很簡單：要賺錢！長期以來，國際米蘭和 AC 米蘭的球場比賽日收入，一直遠遠落後於歐洲其他頂級豪門球隊。

這難道是因為球迷基數不夠大、入座率不夠高嗎？數據給出了完全相反的答案。在 2025-2026 賽季，AC 米蘭的意甲主場場均上座人數高達 73,370 人，而國際米蘭的主場場均上座人數也達到 73,020 人！這兩個極具號召力的數字，哪怕放到整個歐洲足壇的頂級豪門中進行橫向對比，都是名列前茅的傲人成績。

然而，如此亮眼的上座率，反映在球場收入上卻顯得極為寒酸：

沒有對比就沒有傷害！就算把「米蘭雙窮」在近年表現最好的賽季收入相加——國際米蘭 2024-2025 賽季的 1.036 億歐元，加上 AC 米蘭 2023-2024 賽季的 8230 萬歐元——總共也才 1.859 億歐元。這個數字甚至還不如曼聯在 2024-2025 賽季創造的 1.907 億歐元（而曼聯那個賽季甚至沒有歐冠可打，僅打進歐聯盃決賽）。若再與皇馬新伯納烏球場在 2025-2026 賽季創造的 3.63 億歐元球場總收入相比，米蘭雙雄合力的收入也才剛好過人家的一半。

二、 入場人數爆滿背後的困境：RevPEPAS 指標失衡

不難看出，上座人數居高不下，但球場收入卻大幅落後，而且這還是在兩家俱樂部對門票價格進行了部分上浮調整之後的結果！那麼問題究竟出在哪裡？答案全在球場硬體設施本身。

梅阿查/聖西羅球場結構嚴重老化，時不時就因安全隱患需要封閉部分看台，且球場內的高端商務包廂（VIP Boxes）極少、商業空間幾乎一片空白、承辦大型非體育賽事的能力羸弱，在非比賽日的創收能力更是近乎為零！說白了，比賽日的座位雖然坐滿了，但「每個座位能創造的經濟價值」太低了。

因此，「大幅提升 RevPEPAS」就是新球場必須且唯一要解決的根本問題。

三、 翻倍的商業願景：比賽日與全天候創收新模式

根據 Football Benchmark 的專業測算，全新 Generali 體育場建成啟用後，國際米蘭和 AC 米蘭的 RevPEPAS 將至少能提升至 90 至 110 歐元 的區間——相比現在直接翻了一倍有餘！

這是什麼概念？以新球場第一期規劃的 71,500 個座位計算，單一俱樂部每個賽季按 27 個主場計算（19 個意甲主場 + 5 個歐戰主場 + 2 個義大利盃主場 + 1 個熱身賽或超級盃主場），每賽季僅比賽日收入就能達到 1.74 億至 2.12 億歐元，實現收入的直接翻倍！

更重要的是，一座現代化的新球場絕不僅靠比賽日賺錢。新 Generali 體育場配備了完善的演唱會基建、多功能體育賽事轉化設施、企業活動空間、複合式商業餐飲及租賃空間，打造全年無休的創收模式。報告中更特別提及，球場綜合體內計劃籌建兩座獨立的俱樂部博物館——一座屬於國米，另一座屬於 AC 米蘭。這兩座博物館將成為全球球迷朝聖的必經之地，轉化為全年開放的熱門旅遊景點。

四、 冠名權與歷史級協議：每年2600萬歐元的商業溢價

除了上述實體空間的收益，球場的商業冠名權更是重中之重。現有的梅阿查/聖西羅球場，由於歷史與公共屬性原因，長期以來完全沒有任何冠名贊助收入。

而新球場僅憑第一筆商業合約——Generali 忠利保險集團長達 25 年的冠名權，總價值就高達 6.5 億歐元！計算下來，每年冠名費高達 2600 萬歐元，由國際米蘭與 AC 米蘭平分，每支球隊每個賽季可穩定分得 1300 萬歐元。只要該協議最終正式落地，就將成為歐洲足壇歷史上最豐厚的球場冠名協議之一（純冠名協議中並列第二）。

• 歐洲球場純冠名合約對比：
• 1. 巴塞隆納（Spotify）：每年 2000 萬歐元（合約至2034年）
• 2. 拜仁慕尼黑（Allianz） / 米蘭雙雄（Generali）：每年 1300 萬歐元（Generali 長達25年，至2056年）
• 3. 尤文圖斯（Allianz）：每年 1240 萬歐元（合約至2030年）

註：馬德里競技（3300萬歐元）及曼城（1500萬歐元）的冠名費均包含了球衣贊助或整個體育園區的打包協議；馬競實際球場冠名折算約為 890 萬歐元。

五、 為什麼要兩家合作建球場？利弊全方位深度拆解

針對外界關心的「為何米蘭雙雄不各自獨立建球場」的疑問，報告給出了非常明確的結論：兩家合建球場，絕對是利大於弊的明智抉擇。

【三大核心優勢】

1. 天文數字的資本開支分攤：新球場整體投建開銷巨大，總投資預計高達 23 億歐元，包含土地購買、新球場建造、周邊房地產開發、基礎設施升級以及聖西羅球場的部分拆除。整個項目占地 28.1 萬平方米，光是建造球場本身就要花费 12 億歐元（平均每個座位造價達 16,800 歐元）。如此巨額的資金需求，非單一俱樂部所能獨自承受。合建讓兩家各只需分擔一半資金，並長期共享營運維護成本。
2. 政策與行政推進阻力大減：推進新球場項目耗費了米蘭雙雄數代管理者的心血。兩家意甲頂級豪門聯合行動，在面對市政府與政策審批時具有更高的話語權與支持率，能顯著加快行政流程。
3. 文化與球迷認同的延續：米蘭雙雄共用梅阿查/聖西羅球場已歷經 70 多年，這種共享球場的商業與文化模式已被雙方球迷完全接受。「相生相克」的米蘭德比文化中，共享球場本就是米蘭城足球身份認同不可或缺的一部分。

【不可避免的潛在弊端】

當然，合建球場也伴隨著營運上的挑戰：賽程編排極為複雜（兩隊無法同時在主場作戰）、草皮維護的時間視窗與效率要求極高、演唱會及非足球賽事活動的協調更為繁瑣。此外，球場身份認同的動態切換（如大型海報宣傳物無法永久固定，需頻繁更換產生額外開銷；外牆需仰賴昂貴的高科技燈光與數位品牌動態切換色彩）以及非足球收入必須平分等，都是兩家俱樂部需要共同面對的課題。

六、 腳踏實地：前瞻米蘭雙雄的未來之路

綜合各項財務預測與營運模型，合用全新 Generali 體育場對國際米蘭和 AC 米蘭來說，無疑是一次翻轉俱樂部財政命運的歷史性契機。儘管新球場的竣工與啟用仍需歲月的等待，但這座現代化體育場的宏偉藍圖，已為米蘭雙雄重新站上歐洲頂級豪門之巔奠定了堅實的基石。

對於國際米蘭而言，遠眺未來的同時更需立足當下。新球場是長遠發展的後盾，而眼下的每一場聯賽與盃賽，則是俱樂部積蓄能量的基石。隨著新賽季首個魔鬼賽程迎來尾聲，國米將在主場迎戰黑馬科莫，全義大利都在關注這場新舊力量的對決，讓我們拭目以待！